2026，量子计算迟到的狂欢：能拿订单、奔赴IPO、市值破百亿

图源/视觉中国 作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 如果在七年前，有人告诉一个投资人，量子计算公司会有订单，还能在纳斯达克上市，市值破150亿美元，对方大概率会把这人当个骗子。 他们很多人都记得前几年那场“量子寒冬”。那一年，谷歌用量子处理器完成了一项计算， 200秒算出了超级计算机1万年才能得出的结果。人们以为， 量子霸权实现了，量子计算机真的能解决经典计算机无法解决的问题。 狂欢转瞬即逝。那终究只是一次炫目的实验，“大家很快意识到，现阶段的量子计算机不能做任何实用有意义的工作。”一位投资人回忆。 谁也没有想到，2026年开始，整个行业忽然开始加速。根据投中嘉川CVSource数据显示，仅今年一季度，国内量子赛道融资总额已达32.04亿元，超过2025年全年。有头部公司不到半年就拿下超过10亿元融资。“融资变得比以往任何时期都容易。” 一位做量子计算的创业者告诉硬氪。 二级市场也出现了标志性的事件。6月4日，全球最大量子独角兽Quantinuum登陆纳斯达克。这家营收仅3090万美元、净亏损1.93亿美元的公司，市值已经超150亿美元（约合人民币1000亿元）。 国内公司也看到了IPO曙光。本源量子完成近30亿元Pre-IPO轮融资，投前估值达210亿元，创下国内量子计算领域最大单笔融资。这笔投资背后，是中国兵器集团和多个省级政府平台。 一位长期关注硬科技的投资人告诉硬氪：“现在的问题不是‘要不要投’，而是‘能不能投进去’。好项目太少，钱太多，大家都在抢。” 量子计算不是新故事。过去十年，这个赛道每隔几年就会掀起一轮讨论，但每次都以“技术还早”“商业化太远”收场。投资人们听过太多“量子霸权”的概念，见过太多停留在PPT上的Demo，最后选择观望。 但2026年的这一轮热潮不一样。不少公司开始秘密递表，资本回报路径变得清晰，投资人愿意下注。更重要的是，一些公司告诉硬氪，他们已经拿到了金融、安防等领域真实的订单。 “这个拐点或许只会出现一次。一旦错过了，可能就没有这样的机会了。”太一量生创始人刘弘斌告诉硬氪，他去年末从工作6年的微软离职，回国创业，最近已经完成3亿元Pre-A轮融资。 为何忽然升温？ 这一切并非凭空发生。 将时间拨回2024年9月，微软与Quantinuum合作，成功纠缠了12个逻辑量子比特，创下量子纠错领域的新纪录。 所谓的逻辑量子比特，是由多个物理量子比特通过纠错码编码而成的“虚拟比特”——单个物理比特极易出错，但一群物理比特可以相互纠偏，让整个逻辑比特保持稳定。 在此之前，行业一直没能走出实验室。谷歌2019年那台轰动世界的“悬铃木”53比特量子计算机，同样无法跨越这道鸿沟，它的计算结果很快被经典计算机用新的算法反超。 直到逻辑量子比特落地，量子纠错才从理论变成实践。此前，量子计算机噪声太大，算完结果经常出错，更像实验室里的科学仪器，没法稳定干活——这就是所谓的NISQ时代（含噪声的中等规模量子阶段）。 而这次突破意味着量子计算终于有了自我纠错和反复使用的能力，正式从"仪器"迈向了"计算机"的雏形。正因如此，这在行业里被视为一道分水岭。 技术的发展步伐很快。谷歌用Willow芯片运行“量子回声”算法，速度比经典超级计算机快1.3万倍。 而在刘弘斌亲身参与的那台机器中，50个逻辑量子比特的商用机器已被丹麦诺和诺德基金会采购。 “从1到50，我们花了不到一年，”他说，“这条指数曲线不会出现第二次。” 与此同时，产业界的风向也在转弯。2025年初，英伟达CEO黄仁勋还在断言量子计算需要10到20年，“未来十年几乎不可能迎来使用”。 到了同年3月的GTC“量子日”，他公开修正了自己的判断，随后短时间内投资了三家量子公司，覆盖离子阱、中性原子和光子三条技术路线。 “之前产业界没有共识，更多是在学术界和资本圈自嗨，”一位量子计算投资人告诉硬氪，“但2025年，产业界的转向非常明显。” 有企业透露，他们两年前牵头了工信部的量超融合项目，如今英伟达、沐曦、摩尔线程都在主动寻求合作。“以前是我们找他们，现在是他们找我们。”某企业负责人表示。 政策的发令枪在同一时间扣响。2025年末，“十五五”规划把量子科技列为六大未来产业之首。“美国、欧盟早就有量子宣言，我们国家去年终于给了定位。”一位量子计算企业创始人感慨。 自那之后，行业真正沸腾。多位企业负责人告诉硬氪，规划出台前，融资要靠自己一场场地跑路演、一家家地谈条款；规划出台后，带着政策导向的大笔资本开始主动上门。 国家下场背后，当然还有更严肃和宏大的命题。“2021年，国际局势从混乱走向秩序。但到了2025年，秩序在崩塌。”一位业内人士表示，量子计算在密码破解上的潜力，使其成为国防和金融安全的核心关切。而且，量子行业与AI紧密相关，量子计算可能会彻底解绑算力限制，释放AI的能量。 对很多创业公司来说，这可能是“once in a lifetime”的机会。他们要站在潮水刚开始翻涌的地方。 拨开泡沫 量子计算又走到了周期的波峰。经历过行业起伏的投资人仍心存疑虑。“这次火起来，主要还是十五五政策驱动，基本面没什么本质变化。”一位投资人告诉硬氪。 拨开热钱去打捞真实需求，会发现这个行业的买单者仍以科研机构为主。金融、医药更多停留在算法层面的合作，设备还没成熟到可以落地。某量子计算公司向中国移动研究院交付了整机——但运营商仍然买它做科学研究，不是做生产。 这揭示了这个行业当下的真实处境：量子计算机更像是一台实验设备，而不是一个可以规模化铺开的生产工具。 一位业内资深人士的评价很直接：“很多量子计算的Demo仍是应用示范，没有经济性。” 谁都无法回避，行业中大多数企业仍依赖政策支持和资本输血，而非自我造血。短期来看，政府补贴和培育项目仍是它们活下去的主要资金来源。 不过，相比之前，量子计算的商业化应用场景有了拓展，更让人振奋的是，订单实实在在地来了。 硬氪了解到，有公司在二线城市拿到千万级项目，与消费金融公司合作，用量子算法做小额贷款和风险评估；一家光量子公司在服务多家大型金融机构；还有企业与石油研究院合作，探索运筹优化、油气藏模拟。 一位量子计算企业高管判断，未来三年，药物筛选、新材料、催化剂研发等场景有望率先产业化。他们公司已经在金融风控、生物医药等领域与客户展开了实质性合作，部分项目已进入验证阶段。“量子计算不需要等到通用计算机出现才有价值，只要在特定问题上比经典计算机快，就有人买单。” 当然，从订单结构看，这些尝试远撑不起真正的商业化付费。 “这个行业还需要3-5年才能有突破性产品，整体对标欧美，行业发展还是会延期几年。”一位投资人告诉硬氪。中国科学院院士郭光灿的时间线更为保守，他认为通用量子计算机出现，大概还需要10年。 资本不是不知道前路漫长。只是在优质资产稀缺的年代，量子计算成了少数还能押注的选项。几乎所有人都有一个共识：量子计算是下一个AI级别的技术革命。 Quantinuum上市，也可以看出这种憧憬还没有破灭。这家由霍尼韦尔量子解决方案部门与剑桥量子合并而成的公司，过去十年研发投入超过20亿美元，从未盈利。资本市场依然给出了超20倍的超额认购，发行价一再上调。 这是未来、是比AI还让人惊叹的革命。这个故事最大的瑕疵只有一个：太远了。 “这就像是在挖一口井，你知道下面有水，但不知道还要挖多深。有人挖到一半放弃了，有人还在坚持。问题是，谁也不知道还要挖多久。”一位投资人总结。 留下来的人，在砸钱占位。“量子计算不是那种三五年就能见分晓的行业，它需要十年以上的耐心。但窗口期很短，错过就再也没有了。”一位从业近二十年的创业者总结。 量子计算的GPT时刻还有多远？ 和AI过去几十年发展类似，量子计算的技术路线远未收敛，更谈不上爆发。 目前，行业里有几条主流路线：超导可以复用半导体产业链，技术成熟度最高；光量子可向下兼容现有技术，能自建产线；中性原子扩展成本低、误差可擦除；离子阱精度最高、错误率最低。 选择不同路线的创业者，各有各的逻辑。有人押精度、有人攻克关键技术难点，有人想更快造出机器。 “到底最后会是谁胜出，目前来说还是不一定的。但可以肯定的是，未来3-5年，一定会有至少一条路线跑出来。”一位从业者告诉硬氪。 但无论选择哪条路，所有创业者都面临同一个问题：在商业化真正到来之前，谁能活下来？ 没有人能给出确切答案。但所有人的行动，都在指向同一个方向：先囤够资金，再找出路。 他们赶上了好时候。 国内头部量子计算企业已经进入了上市前的最后冲刺。量旋科技启动Pre-IPO轮融资；图灵量子将2027年定为冲击IPO的目标年份；本源量子则在2025年9月就完成IPO辅导备案，今年6月初完成了近30亿元Pre-IPO轮融资。 正因为上市有了清晰路径，一级市场才愿意冒险。有投资人观察，过去半年，量子计算赛道的投资逻辑已经发生了明显变化——从早期的广撒网式布局，转向对头部企业集中押注。“大家发现，真正有技术壁垒、有工程化能力的公司就那么几家，钱再多也投不进去几家。” 如果将视野拉到更广阔的维度，量子计算也是大国必备的技术储备。AI时代，算力就是权力。 一台拥有300个逻辑比特、保真度达到5个9的量子计算机，运行几十分钟，对应的算力相当于一个吉瓦数据中心连续运行10年。而这样的吉瓦级超算设施，在全世界屈指可数，单个项目的投资规模动辄数百亿美元。 美国已经划出了时间线。IBM计划在2028年前后建成集成约200个逻辑量子比特的量子计算原型机。与此同时，有国内企业希望在2030年达到同等量级。这两组数字之间的竞赛，某种程度上也是中美量子计算实力对比的缩影。 2026年的量子计算，已经站上了大国科技竞争的前线。从业者们或许会有些不真实感：几年前，量子计算还只是高校实验室里的小众研究方向，创业者是一场场路演中的边缘人物。 两三年间，政策加码，资本涌入，人才回流，技术突破，这场持续了数十年的长跑，进入加速阶段。谁能在接下来的三到五年内率先跑通商业化路径，谁就有可能成为量子计算时代的英特尔或英伟达。 胜出者或许并非今天的头部公司。“钱并不稀缺，稀缺的是懂产业的钱。这个赛道最终能跑出来的，不会是钱最多的那家，而是最懂怎么把技术变成产品的那家。”一位投资人告诉硬氪。